尊龙凯时 - 人生就是搏!

　　尊龙凯时人生就是搏★✿，尊龙凯时集团★✿，尊龙凯时·(中国)人生就是搏!★✿，尊龙凯时官网★✿，★✿、中证银行★✿、上证红利★✿。四季度策略上★✿，虽然兼顾了宽基和红利风格★✿，但当市场明显回调时★✿，看到账户缩水还是感觉不爽★✿。

　　上周末★✿，和两位老友一起吃饭★✿，畅谈之间倒是给了司令一些启发★✿：如何给我的权益型组合嵌入“稳定器”★✿，既能兼顾进攻★✿，又能降低波动？

　　老友A★✿，是一位典型的“高收益”追求者★✿，他的账户净值图就像过山车★✿。行情好时★✿，一天盈利能抵几个月工资尊龙d88.com国际★✿，兴奋地约我们喝酒★✿；行情差时★✿，聊天都能感受到他的唉声叹气★✿，遇到大的回撤★✿，就能抹平辛苦半年的浮盈★✿。

　　老友B则截然不同★✿，买了几只纯债基金★✿，选了几只股票指数基金长期定投★✿，还有部分闲钱躺在活期+★✿。他今年的账户曲线就像一个稳健的登山者★✿，一步一个脚印向上走★✿，但整体收益率却大幅跑输沪深300★✿。

　　那顿饭之后★✿，司令就一直在思考★✿，能不能把老友A和B的风格更好地结合？整理数据时发现★✿，有一种类型产品★✿，或许能同时扮演“收益增强器”和“波动平滑剂”的双重角色★✿，有些人把它叫作“二级债基”★✿！

　　Wind统计显示★✿，2019.1.1-2025.11.10区间★✿，市场经历了“牛-熊-牛”行情★✿，沪深300年化回报率为6.91%★✿，万得混合债券型二级指数年化回报率为4.87%★✿。二级债基虽然表现稍微逊色★✿，但是年化波动率为4.29%★✿，远远小于沪深300指数的19.12%波动率★✿。

　　二级债基★✿，是“固收+”产品的一种重要类型★✿。分类上属于债券基金★✿，除了可配置利率债以外★✿，主要投资于信用债★✿，比如企业信用债★✿、公司债★✿、短期融资券★✿、中期票据★✿、次级债尊龙d88.com国际★✿，以及含权类标的★✿，比如二级市场打新★✿、可转债★✿，以及股票（不能超过20%）★✿。

　　司令在挑选这类产品时★✿，除了对比历史业绩★✿、波动率等明面上的数据★✿，还会重点观察基金经理的大类资产配置框架★✿、转债择时能力新山千春★✿。

　　下表是司令整理的新山千春★✿，今年以来业绩表现和回撤控制“双佳”的二级债基★✿！以下数据来源★✿：Wind★✿，截至日期★✿：2025/11/14★✿，多类份额均选A类

　　今年以来回报超过15%（沪深300涨幅为17.62%）★✿，且最大回撤小于7%（沪深300最大回撤为11.34%）的“非定开型”二级债基★✿，按照收益率排名依次为★✿：财通收益增强★✿、景顺长城景颐丰利★✿、东方双债添利★✿、南华瑞泽★✿、博时信用债券★✿、易方达裕鑫★✿、博时天颐★✿、鹏华双债加利★✿、汇添富双礼增强★✿、北信瑞丰鼎利★✿、永赢稳健增强★✿、交银强化回报★✿。

　　从持仓风格来看★✿，有些基金经理以低风险债券为底仓★✿，结合长期的行业视角下选股★✿、短期的行业视角下对转债进行择时★✿。有些基金经理在个股选择上★✿，重视公司确定性和安全边际★✿，同时兼顾成长性★✿，建立了以价值投资为主★✿，辅助均衡型择股的框架★✿。

　　借助以上历史数据★✿，司令能想象得到★✿，如果将优秀的“固收+”产品★✿，加入原有的权益组合后★✿，整体波动将明显平滑尊龙d88.com国际★✿，最大回撤得到更好控制★✿，而在长期收益上却并未牺牲太多★✿。这或许就是资产配置的魅力——不是放弃收益★✿，而是以更稳健的方式获取收益★✿！

　　投资本质上是一场长途航行★✿，而非短程竞速尊龙d88.com国际★✿，坚守股票进攻之“矛”★✿，筑牢债券防守之“盾”★✿，在市场波动中能走得更稳★✿！

　　而二级债基就像那艘改造后的航船中的压舱物新山千春★✿，它可能不会让你一夜之间最快抵达目的地★✿，但能确保你在任何风浪中都不会轻易翻船★✿。司令始终坚信★✿，有时候走得稳比走得快更重要新山千春★✿。

　　整理数据不容易★✿，辛苦动动手指点赞支持★✿。内容及观点仅供参考★✿，产品过往业绩不代表未来新山千春★✿，购买前请仔细阅读法律文件★✿。如有任何问题★✿，欢迎留言讨论尊龙d88.com国际★✿。

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